光明乳业(600597.CN)

飞鹤拟超30亿港元入主原生态牧业,乳企抢牛大战提速

时间:20-09-07 14:49    来源:和讯

继伊利蒙牛近期先后对上游奶源出手,中国飞鹤(06186.HK)也加入到“抢牛大战”。

9月6日晚间,飞鹤宣布,拟超30亿港元入主原生态牧业。

业内人士分析,未来乳品企业的竞争是全方位的,特别是供应链体系的竞争,如奶源的竞争,通过并购的方式获得奶源,能够进一步保证奶源的质量和数量,并有效的降低成本。随着国内乳业竞争升级,优质乳源已经成为了兵家必争之地。

飞鹤要约收购原生态牧业

9月6日晚间,中国飞鹤与原生态牧业(1431.HK)发布联合公告称,飞鹤拟委托中信里昂向原生态牧业提出自愿性有条件现金要约,每股定价0.63港元,同时以现金换取注销所有尚未行使的购股权,股份要约的价值约为30.71亿港元。

本次要约成功后,飞鹤将成为原生态牧业的控股股东,同时将维持原生态牧业的上市地位。

“本次要约进一步加强飞鹤于高端婴幼儿配方奶粉产品市场的地位,以及可以控制整条价值链及进一步提升经营效益。”飞鹤在公告中指出,“原生态牧业作为飞鹤鲜奶供应商之一,其牧场靠近飞鹤的下游加工厂房,飞鹤将能确保获得稳定的鲜奶供应,以满足消费者对婴幼儿配方奶粉产品不断增长的需求。此外,飞鹤亦将能进一步提升原生态牧业的表现并推动战略发展。”

据了解,原生态牧业为飞鹤主要供应商之一,其对飞鹤的重要性不言而喻。

原生态牧业上半年财报显示,三大主要客户继续为飞鹤集团、蒙牛集团和光明乳业(600597)(600597,股吧)集团,来自这三大客户的收益占集团总收益高达98.7%。

中国食品分析师朱丹蓬对蓝鲸财经记者指出,蒙牛近年也在抢牛抢奶源,飞鹤此次控股原生态牧业也是以防原生态牧业被竞争对手得手,从而对自身奶源供应造成影响。

“随着飞鹤体量不断增大,以及未来对于多品类的布局,飞鹤对于原生态的可控强需要进一步加强。所以从产业链的完整度和风险布局考虑,飞鹤全资控股原生态是必然的结果。”朱丹蓬表示。

除此之外,在上市不到一年内,飞鹤被两次沽空。在最近一次做空报告中,飞鹤董事长冷友斌与原生态牧业的关系被质疑的焦点之一。

因为有业内人士认为,飞鹤入主原生态牧业,直接规避了相关风险,利好上市企业。

朱丹蓬也表示, 9月7日午间收盘,飞鹤报收16.880元,涨2.43%。

乳企加速布局上游

今年以来,乳企对于上游奶源的步伐加快。

7月,蒙牛增持认购中国圣牧成最大股东,紧接着,8月中地乳业拟引入伊利为二股东。

两家龙头乳企你争我赶的趋势也带动了整个行业的风向。

事实上,随着国内奶牛养殖业在2014年进入低迷状态,退奶退牛的在全国多个牧场产生,原奶供应呈现紧张趋势。

据悉,目前国内有三家最大的奶源企业,现代牧业、辉山乳业和圣牧高科,每天的奶源产量不会超过10000吨。而蒙牛一家,每天就需要奶源12000吨。

由此,国内优质奶源的重要性越发凸显,即“得奶源者得天下”。这也不难理解乳品企业相继出手抢夺国内原奶企业。

从目前的局势来看,蒙牛手握中国圣牧和现代牧业,后者是国内最早探索大规模现代化牧场的企业之一,也是国内最大的养牛养殖和原奶生产企业。此外,蒙牛还战略投资了全产业链乳业公司富源牧业。

而伊利也不甘落后。2019年7月,伊利旗下优然牧业以22.78亿元现金购买新三板乳企赛科星58.36%的股权,成为后者第一大股东、控股股东。

2019年,伊利通过全资子公司香港金港商贸控股有限公司收购新西兰第二大乳业合作社Westland Co-Operative Dairy Company Limited(“威士兰”)。此项收购完成后,伊利将获得新西兰本土4%的原奶供应量。

乳业专家宋亮对蓝鲸财经记者表示,奶源的竞争主要缘于三个因素,首先是奶源的紧张,乳企对奶源的需求凸显;其次,乳业响应国家政策加强农业建设,即投入奶牛养殖业的建设和经营;此外,目前国内乳企在大力发展低温乳产品,使得生产必需的生鲜牛乳缺口加大。因此乳企需要通过收购或并购进一步控制奶源。

“未来乳品企业的竞争是全方位的,特别是供应链体系的竞争,如奶源的竞争,通过并购的方式获得奶源,能够进一步保证奶源的质量和数量,并有效的降低成本。目前国内的优质奶源基本被瓜分,龙头企业的奶源争夺已经接近尾声,对于区域乳企可能还有零星案例。”宋亮表示。

朱丹蓬也进一步表示,随着国内乳业竞争升级,优质乳源已经成为了兵家必争之地。

蓝鲸财经记者就未来上游布局向飞鹤方面发去问题,截至发稿未获得回复。

(责任编辑:董云龙 )

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